新華社北京5月22日電 題：美國(guó)高通脹外溢擾亂全球經(jīng)濟(jì)金融秩序
新華社記者劉開(kāi)雄、劉羽佳
新冠肺炎疫情尚未退卻，全球性高通脹風(fēng)險(xiǎn)正在不斷積聚。在美元霸權(quán)“擴(kuò)大器”作用下，美國(guó)貨幣超發(fā)、財(cái)政刺激等“大水漫灌式”政策不僅引發(fā)其國(guó)內(nèi)高通脹，更擾亂全球金融秩序，給世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上一層陰影。
美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，4月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.3%、同比上漲8.3%，稍低于3月份CPI同比增長(zhǎng)8.5%的約40年最高紀(jì)錄，繼續(xù)維持高位。然而在2021年3月，美國(guó)CPI的漲幅僅為2.6%。
13個(gè)月的時(shí)間，從2.6%急速跳漲至8.5%附近，美國(guó)通脹不再“溫和”。由于美元在國(guó)際貨幣體系中的地位，美國(guó)跳漲的高通脹已經(jīng)外溢，引發(fā)全球資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)、大宗商品價(jià)格集體飆漲、國(guó)際跨境資本流動(dòng)異常，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇愈發(fā)艱難。
冰凍三尺非一日之寒。2020年3月，為了應(yīng)對(duì)新冠疫情暴發(fā)后的經(jīng)濟(jì)困境，美聯(lián)儲(chǔ)推出了一系列超常規(guī)的量化寬松貨幣政策。數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模2020年3月不足4萬(wàn)億美元，如今已增長(zhǎng)至近9萬(wàn)億美元。與此同時(shí)，美國(guó)政府也推出大規(guī)模財(cái)政補(bǔ)貼刺激經(jīng)濟(jì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從2020年至今，美國(guó)政府的各種財(cái)政刺激政策金額已達(dá)到10萬(wàn)億美元左右。
由于美元的霸權(quán)地位，美國(guó)的貨幣財(cái)政政策迫使發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體集體跟進(jìn)，加劇了全球流動(dòng)性過(guò)剩，推高了新興市場(chǎng)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的負(fù)債水平，增強(qiáng)了金融不穩(wěn)定性。中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)張明認(rèn)為，一旦美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致通脹率上漲，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)開(kāi)始收縮貨幣政策，而這又將給外圍國(guó)家造成新的負(fù)面沖擊。
事實(shí)上，為了抑制高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)2021年11月開(kāi)始調(diào)整貨幣政策。2022年3月和5月，美聯(lián)儲(chǔ)分別加息25個(gè)基點(diǎn)和50個(gè)基點(diǎn)，并表示將有較大的可能性在6月和7月兩次加息50個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)加息再次引發(fā)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策集體轉(zhuǎn)向，美元急漲導(dǎo)致全球跨境資本流動(dòng)異常，大量資本流入美國(guó)市場(chǎng)。
今年初爆發(fā)的俄烏沖突進(jìn)一步加劇了疫情沖擊下的全球供給瓶頸，導(dǎo)致能源、農(nóng)產(chǎn)品、金屬等大宗商品供給短缺，價(jià)格普遍上漲，并經(jīng)全球供應(yīng)鏈向中下游行業(yè)廣泛傳導(dǎo)。
中國(guó)國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英說(shuō)，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策緊縮將會(huì)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)產(chǎn)生溢出影響，一些有著經(jīng)濟(jì)基本面脆弱、通脹風(fēng)險(xiǎn)較高、經(jīng)常賬戶惡化、外匯儲(chǔ)備不足、外債風(fēng)險(xiǎn)突出等問(wèn)題和短板的經(jīng)濟(jì)體受到較大沖擊。
“美國(guó)的高通脹通過(guò)美元導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)加劇動(dòng)蕩，嚴(yán)重沖擊一些國(guó)家金融市場(chǎng)和進(jìn)出口產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展，增加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性�！眹�(guó)際金融專家趙慶明說(shuō)。
在貨幣政策和財(cái)政政策的雙重刺激下，盡管美國(guó)社會(huì)總需求從疫情中反彈，但愈演愈烈的高通脹大大增加了美國(guó)人的不安全感。蓋洛普咨詢公司2021年12月公布的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果顯示，隨著食品、汽油和其他必需品價(jià)格飛漲，將近半數(shù)美國(guó)家庭表示感到財(cái)務(wù)緊張。蓋洛普咨詢公司總編穆罕默德·尤尼斯說(shuō)，大多數(shù)低收入家庭已受到傷害。如果繼續(xù)惡化，那么可想而知未來(lái)幾個(gè)月的情況會(huì)是怎樣。
需求拉動(dòng)與成本推動(dòng)雙重作用下的美國(guó)高通脹已經(jīng)讓美聯(lián)儲(chǔ)有些束手無(wú)策。日前，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾獲國(guó)會(huì)批準(zhǔn)連任后坦言，美國(guó)勞動(dòng)力供需失衡和通脹高企并存，而美聯(lián)儲(chǔ)政策手段有限，能否實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”取決于許多不可控因素。
美國(guó)專欄作家弗麗達(dá)·吉蒂斯評(píng)論道，美聯(lián)儲(chǔ)遏制美國(guó)通脹的努力，肯定將會(huì)給已經(jīng)遭受連續(xù)打擊的經(jīng)濟(jì)體以及不那么富裕國(guó)家的家庭制造新的問(wèn)題。如今，美國(guó)的高通脹已不再是美國(guó)自己的問(wèn)題，而是給世界帶來(lái)了更加動(dòng)蕩不安的國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和更加不確定的未來(lái)。
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