郭儒逸 張彬
新年伊始，A股在經(jīng)歷了4天4次熔斷之后，這項(xiàng)備受爭(zhēng)議的“短命”政策正式被叫停。
7日晚間，上交所和深交所官方微博表示，為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。
該消息正式公布之前，搜狐財(cái)經(jīng)從今晚召開(kāi)的基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議上獲悉，監(jiān)管層對(duì)是否叫停熔斷機(jī)制分歧很大，博弈激烈。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸隨后表示，熔斷機(jī)制不是市場(chǎng)大跌的主因。起初引入指數(shù)熔斷機(jī)制的主要目的是為市場(chǎng)提供"冷靜期"，避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策。但從近兩次實(shí)際熔斷情況看，沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果，而熔斷機(jī)制又有一定"磁吸效應(yīng)"，即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易，導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值，起了助跌的作用。
證監(jiān)會(huì)權(quán)衡利弊，目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此，為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，決定暫停熔斷機(jī)制。
鄧舸同時(shí)稱(chēng)，下一步證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案，廣泛征求各方面意見(jiàn)，不斷完善相關(guān)機(jī)制。
中原證券策略分析師張剛在接受搜狐證券采訪時(shí)表示，今日熔斷后，各方都在期待監(jiān)管層暫�；蛲晟迫蹟鄼C(jī)制的措施。如今確認(rèn)暫停熔斷，對(duì)股市是利好消息。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)兩天的調(diào)整后，明日市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大力度反彈。不過(guò)，若反彈力度過(guò)大，指數(shù)更容易出現(xiàn)破位下行，在人民幣貶值、基金調(diào)倉(cāng)壓力下，行情的持續(xù)性將有待驗(yàn)證。
東北證券首席策略分析師郭峰對(duì)搜狐證券分析稱(chēng)，從今年第一周連續(xù)兩天熔斷來(lái)看，很顯然這個(gè)制度并沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)的穩(wěn)定市場(chǎng)的效果，反而由于磁吸效應(yīng)而加速下跌。從成交量就可以看出，周四1800億的成交量，就使得兩市蒸發(fā)了3.5萬(wàn)億市值，很顯然這是非理性、非正常的狀態(tài)。熔斷取消后，股市將回到自身運(yùn)行的趨勢(shì)。
郭峰認(rèn)為，股市經(jīng)過(guò)恐慌性下跌接近探底，3100點(diǎn)已接近去年十一時(shí)跳空缺口位置，滬指在3100點(diǎn)附近已進(jìn)入超賣(mài)的過(guò)程，有技術(shù)反彈需求，熔斷暫停后，短期恐慌性會(huì)有所減弱，指數(shù)預(yù)計(jì)會(huì)展開(kāi)快速報(bào)復(fù)性反彈。不過(guò)，反彈高度不太樂(lè)觀，因?yàn)楸M管短期無(wú)量反彈將得到遏制，但畢竟滬指跌破3500支撐后，在大小非解禁、注冊(cè)制、人民幣大跌等不利因素的壓制下，預(yù)計(jì)會(huì)在3100點(diǎn)到3500點(diǎn)進(jìn)行箱體震蕩。
廣發(fā)證券分析認(rèn)為，對(duì)熔斷機(jī)制進(jìn)行調(diào)整是非常必要的。今年開(kāi)年后下跌的促發(fā)因素應(yīng)該不是熔斷機(jī)制，而是機(jī)構(gòu)的減倉(cāng)、匯率的再次大幅貶值等等，但是這些因素導(dǎo)致的下跌被"熔斷機(jī)制"給放大了，進(jìn)入了惡性循環(huán)。因此"熔斷機(jī)制"不是下跌的誘因，但卻絕對(duì)是下跌的"加速器"。
全球市場(chǎng)方面，隨著熔斷機(jī)制被停靴子落地，截止發(fā)稿，歐美股市繼開(kāi)盤(pán)下跌之后應(yīng)聲反彈。
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