郭儒逸 張彬
新年伊始,A股在經(jīng)歷了4天4次熔斷之后,這項(xiàng)備受爭(zhēng)議的“短命”政策正式被叫停。
7日晚間,上交所和深交所官方微博表示,為維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),1月8日起暫停實(shí)施指數(shù)熔斷機(jī)制。
該消息正式公布之前,搜狐財(cái)經(jīng)從今晚召開(kāi)的基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議上獲悉,監(jiān)管層對(duì)是否叫停熔斷機(jī)制分歧很大,博弈激烈。
證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸隨后表示,熔斷機(jī)制不是市場(chǎng)大跌的主因。起初引入指數(shù)熔斷機(jī)制的主要目的是為市場(chǎng)提供"冷靜期",避免或減少大幅波動(dòng)情況下的匆忙決策。但從近兩次實(shí)際熔斷情況看,沒(méi)有達(dá)到預(yù)期效果,而熔斷機(jī)制又有一定"磁吸效應(yīng)",即在接近熔斷閾值時(shí)部分投資者提前交易,導(dǎo)致股指加速觸碰熔斷閾值,起了助跌的作用。
證監(jiān)會(huì)權(quán)衡利弊,目前負(fù)面影響大于正面效應(yīng)。因此,為維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定,決定暫停熔斷機(jī)制。
鄧舸同時(shí)稱(chēng),下一步證監(jiān)會(huì)將認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),進(jìn)一步組織有關(guān)方面研究改進(jìn)方案,廣泛征求各方面意見(jiàn),不斷完善相關(guān)機(jī)制。
中原證券策略分析師張剛在接受搜狐證券采訪時(shí)表示,今日熔斷后,各方都在期待監(jiān)管層暫;蛲晟迫蹟鄼C(jī)制的措施。如今確認(rèn)暫停熔斷,對(duì)股市是利好消息。預(yù)計(jì)經(jīng)過(guò)兩天的調(diào)整后,明日市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大力度反彈。不過(guò),若反彈力度過(guò)大,指數(shù)更容易出現(xiàn)破位下行,在人民幣貶值、基金調(diào)倉(cāng)壓力下,行情的持續(xù)性將有待驗(yàn)證。
東北證券首席策略分析師郭峰對(duì)搜狐證券分析稱(chēng),從今年第一周連續(xù)兩天熔斷來(lái)看,很顯然這個(gè)制度并沒(méi)有達(dá)到預(yù)計(jì)的穩(wěn)定市場(chǎng)的效果,反而由于磁吸效應(yīng)而加速下跌。從成交量就可以看出,周四1800億的成交量,就使得兩市蒸發(fā)了3.5萬(wàn)億市值,很顯然這是非理性、非正常的狀態(tài)。熔斷取消后,股市將回到自身運(yùn)行的趨勢(shì)。
郭峰認(rèn)為,股市經(jīng)過(guò)恐慌性下跌接近探底,3100點(diǎn)已接近去年十一時(shí)跳空缺口位置,滬指在3100點(diǎn)附近已進(jìn)入超賣(mài)的過(guò)程,有技術(shù)反彈需求,熔斷暫停后,短期恐慌性會(huì)有所減弱,指數(shù)預(yù)計(jì)會(huì)展開(kāi)快速報(bào)復(fù)性反彈。不過(guò),反彈高度不太樂(lè)觀,因?yàn)楸M管短期無(wú)量反彈將得到遏制,但畢竟滬指跌破3500支撐后,在大小非解禁、注冊(cè)制、人民幣大跌等不利因素的壓制下,預(yù)計(jì)會(huì)在3100點(diǎn)到3500點(diǎn)進(jìn)行箱體震蕩。
廣發(fā)證券分析認(rèn)為,對(duì)熔斷機(jī)制進(jìn)行調(diào)整是非常必要的。今年開(kāi)年后下跌的促發(fā)因素應(yīng)該不是熔斷機(jī)制,而是機(jī)構(gòu)的減倉(cāng)、匯率的再次大幅貶值等等,但是這些因素導(dǎo)致的下跌被"熔斷機(jī)制"給放大了,進(jìn)入了惡性循環(huán)。因此"熔斷機(jī)制"不是下跌的誘因,但卻絕對(duì)是下跌的"加速器"。
全球市場(chǎng)方面,隨著熔斷機(jī)制被停靴子落地,截止發(fā)稿,歐美股市繼開(kāi)盤(pán)下跌之后應(yīng)聲反彈。